中國開啟「無錨印鈔」？通膨通縮奇觀仍難解

何睿哲

2024-07-04 06:52:59

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中國經濟衰退，除股市長期慘淡，還將執行「無錨印鈔」？外媒昨（3）日指出，中國人民銀行日前宣佈，將發行10兆人民幣（約新台幣45兆元）特別國債，推測中國將執行無錨印鈔，但對緩解通膨通縮僵局抱持懷疑。

外媒報導指出，中國人民銀行1日表示，「決定於近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作」，並稱此舉是為維護債券市場穩健，經審慎觀察、評估後決定。

無錨印鈔是指「沒有任何實際價值及貴金屬支撐的貨幣政策」，恐導致通膨、貨幣貶值和金融風暴。專家說明，中國央行借入國債，代表中國將執行無錨印鈔，可謂「用國債錨定印鈔」。

媒體報導指出，中國央行若買入國債，無論是一級或二級市場，都是開始無錨印鈔，因為央行拋售借入的國債，就需要在市場上買入，以償還借入的那批國債，還打破《中國人民銀行法》規定央行不可直接認購國債、公債的法規。

此外，中國也面臨貨幣乘數急劇下降、境內銀行缺錢的問題。包含中國房地產崩潰，也讓中國商業銀行無法安全投放貸款，導致資金不再流動。

網友分析，中國同時發生通膨與通縮問題，原因分別為央行大量印鈔、各單位獲補助只存不花，但央行卻自爆要變成「做空大戶」，引起質疑。

有網友補充，上海傳出跟寺廟借錢，儘管官方闢謠，但已可窺見地方財政狀況極差，另，美國、歐盟對中國產品課高額關稅，連印尼也跟進最高200%關稅，「外資投資巨減，民間消費縮手，現在再加關稅」，將造成出口受影響。

首圖為人民幣示意圖。擷取自Mitchell Luo Unsplash。為符欄位經本報裁剪。